设为首页 加入收藏
  • 首页
  • 焦点
  • 时尚
  • 百科
  • 热点
  • 综合
  • 探索
  • 当前位置:首页 > 知识 > 国泰海通证券:分析当前港股新消费的表现

    国泰海通证券:分析当前港股新消费的表现

    发布时间:2025-08-05 01:29:03 来源:借面吊丧网 作者:焦点

    核心结论:①在消费观念变革的国泰港股推动下,上半年港股新消费表现优异,海通但自6月中旬起进入震荡调整期。证券②借鉴日本经验,分析费居民消费从大众化向个性化、当前理性化转变的新消趋势将有助于新消费行情的持续,中长期来看对此趋势持支持态度。表现③港股新消费的国泰港股成长性较A股更显著,在消费理念演变及人口结构变化的海通驱动下,潮玩、证券美容及宠物等领域仍具投资潜力。分析费

    1. 目前港股新消费处于热度调整期

    国泰海通证券:分析当前港股新消费的表现

    今年上半年港股的当前新消费表现出色。自年初以来,新消中国市场经历重估,表现港股在全球市场中涨幅领先。国泰港股一季度在科技AI板块的带动下表现较强,二季度则由新消费板块接力。泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪集团在新消费领域的表现尤其亮眼,上半年它们的股价平均涨幅达到247%,而港股通消费指数和A股万得消费大类指数分别涨幅为21.6%和10%。

    国泰海通证券:分析当前港股新消费的表现

    这一亮眼的表现背后是消费观念的变革。年轻消费群体正是新消费的主要驱动力,他们在消费决策中更注重性价比和情感价值。同时,宏观环境也对新消费提供了支撑。自5月以来,中美贸易摩擦的缓和提升了市场风险偏好,加上香港金管局的流动性投放使Hibor利率下降,进一步支持了新消费板块的估值。二季度,公募基金对消费板块的投资比例从29.2%上升到33.0%。

    国泰海通证券:分析当前港股新消费的表现

    然而,自6月中旬以来,港股新消费进入调整期,部分代表性个股出现下跌,最大跌幅均值为25%,而恒生消费指数则下跌3.7%。这种调整主要是由于上半年涨幅过大,市场热度需要消化。

    2. 从中期来看,新消费行情仍然有基础逻辑支撑

    尽管港股新消费目前面临震荡,但借鉴日本的消费演变可见,我国的新消费趋势仍在上升。自1970年代以来,日本的消费经历了从大众消费向个性化和理性消费的转变。这种趋势同样在中国消费市场上显现。随着收入水平的提升,我国居民的消费需求开始向个性化和理性化发展。

    当前,中国的居民消费同样面临一些挑战,2024年社零的增速预计为3.5%。尽管整体消费增长疲软,但新消费领域展现出活力,特别是Z世代、单身群体及银发群体的特点逐渐推动消费分层。Z世代更注重体验和精神满足,宠物消费持续增长,教育文化消费支出增速很高。整体来看,消费理念的演变及人口结构变化为新消费提供了广阔的发展空间。

    3. 港股新消费资产优势显著

    港股消费在今年的表现显著优于A股,反映出其更具优势的新消费结构。港股中的新消费成分更多,细分行业的分布更加均衡,已汇聚了多只表现突出的新消费个股。这种结构更符合当前消费者追求个性和性价比的趋势。

    在财务数据方面,港股新消费的营收增速显著高于A股,预计2024年营收增速将达到54%。销售毛利率也优于A股。此外,港股新消费的稀缺资产特性使其受到公募的青睐,未来仍有增量空间。

    随着政策支持的逐步释放,新的消费潜力有望得到充分挖掘,特别是在潮玩、美容和宠物等领域。年轻消费群体日益关注个性化体验,而“她经济”与宠物经济的快速发展,表明需求仍然强劲。

    风险提示:

    消费政策可能未能达到预期效果,居民资产负债表可能出现更大恶化。

    本文编选自Strategy研而有信,XM外汇官网编辑:陈雯芳。

    • 上一篇:“中国龙眼之乡”广东茂名今年首批龙眼出口加拿大
    • 下一篇:乘风破浪!中国外贸奋力交出“韧性答卷”

      相关文章

      • 医我看丨基孔肯雅热和登革热 ,症状相似 用药不同,药用错会出血!
      • 北京市市场监管局部署开展打击整治养老诈骗专项行动
      • 四川6000批次产品请消费者“你点我检”
      • 河北全面推广使用“食安封签”
      • 2025年暑期档电影票房刷新单日破亿最快纪录
      • 甘肃省市场监管局开展2022年“保公平、促发展”反不正当竞争专项执法行动
      • 四川省市场监管局加强推进“一网通办”工作
      • 黑龙江省市场监管局通过信息化赋能搭建婴幼儿乳粉智慧监管平台 着力提升精细化监管水平
      • 好吃还能煲汤 斗门荔枝干批量上市
      • 上海市市场监管局公布社区团购价格违法等典型案例

        随便看看

      • 上半年我国电竞产业收入127.61亿,广深电竞俱乐部数居全国前列
      • 重庆市市场监管局“1+2+N”举措推动营商环境计量创新试点
      • 中国加入“海牙协定”生效首日 广东提交34件外观专利申请
      • 从严从重从快!上海全面加强疫情期间食品安全监管
      • 得了基孔肯雅热痊愈后需要体检吗?治疗指南话你知
      • 上海市市场监管局公布社区团购价格违法等典型案例
      • 广西累计有效注册商标达38.9万件 同比增长31.54%
      • 江西省市场监管局开展打击网络营销虚假宣传专项执法行动
      • 基孔肯雅热诊疗方案(2025年版)印发!已划好重点↓
      • 山东8个部门联合开展要素保障类政策措施专项清查
      • Copyright © 2025 Powered by 国泰海通证券:分析当前港股新消费的表现,借面吊丧网   sitemap